אני לא מבין 334385
לפי http://www.nrg.co.il/online/1/ART/991/707.html
"אך לא כולם מפסידים בסיפור הזה. לארצות אופ"ק, המייצאות 28 מליון חביות נפט ליום, יש כמה סיבות טובות לחייך. עליית מחירי הנפט במקביל לעליית הביקוש (הנגרמת כתוצאה מחבלות מתמשכות בפסי ההספקה) גורמת למחזורי מכירות חסרי תקדים בקרב ספקי הנפט בערב הסעודית, עיראק, איראן, כיווית, איחוד הנסיכויות הערביות ולוב.

לערב הסעודית, המפיקה 8.3 מליון חביות ביום, כל עלייה של דולר במחירי הנפט משמעותה רווח של 250 מליון דולר בחודש...."

אם מחיר הנפט עלה בגלל שעלות יצור הנפט עלתה אז איך זה שיצרני הנפט מרוויחים (הרי הרווח שלהם היה צריך להשאר, פחות או יותר קבוע). אם מחיר הנפט עלה בגלל שעלות השיווק או ההובלה עלו, אז איך היצרנים מרוויחים מזה? אם מחיר הנפט עלה בגלל שיצרני הנפט הם מונופול, אז מה מונע מהם להעלות את הנפט גם בלי מלחמה בעיראק או סופות הוריקאן. לכאורה, היצרנים אמורים להרוויח רק אם הביקוש עולה, או עם עלויות הייצור יורדות. אם העליה היא בעקבות ירידה בעלויות הייצור, אז מחיר הבפט לצרכן אמור להשאר קבוע או לרדת. לכן, נראה כאילו העליה היא רק בגלל עליה בביקוש. אם כך, מה הסיבות לעליה כל כך דרסטית בביקוש לנפט?
אני לא מבין 334431
וכדי לחדד: אומרים לנו שנזקי קטריטה ופגיעתן בבתי הזיקוק שבמפרץ מקסיקו, הם שהביאו לזינוק במחירי הנפט.
הייתי מבין לו רק מחירי התזקיקים (בנזין למכוניות, מזוט לתעשיה, סולר וכו') היו עולים עקב הפגיעה בכושר הזיקוק. אבל איך זה גורר עליה במחירי חביות הנפט הגולמי שהיו דווקא אמורים לרדת (עקב ירידת כושר הזיקוק ומגבלות אחסון) או למצער להשאר יציבים? לאלוהים‏1 פתרונים.

___
1 אולי זה מסביר את הקשר ההדוק בינו לבין ג'ורג' דאבליו.
אני לא מבין 334442
ספקולציות מוגברות של אנשים שלא חשבו על זה עד הסוף?
אני לא מבין 334472
בשוק שמגלגל מליארדי דולרים מדי שעה, לא הייתי בונה על ''לא חשבו עד הסוף''.
אגב אני לא חושב שזה נכון 335163
זכור לי מרצה שלי למימון שדיבר שגם הוא למרות ידיעותיו הרבות על שוק המניות כשהיה צריך להחליט החלטה גדולה וחשובה לגבי חברה שניהל, הסכל בחשש וניעזר בכלים לא רציונליים*
באופן כללי שוק המניות כך אומרים לנו וכך מעידים גם חברים שלי שעוסקים בתחום באופן פעיל למרות כל הניתוחים ולמרות כל הכסף עדיין מתנהג בצורה לא רציונלית**.

*(גרפים של ביצועי המניות בעבר)

**נהוג להגדיר התנהגות רציונלית במימון כאחת שמעדיפה יותר כסף על פחות אבל התועלת השולית מכסף יורדת.
אגב אני לא חושב שזה נכון 335239
אם הבנתי נכון, אתה מערב כמה נושאים. אם העליות האחרונות נגרמו על-ידי ספקולציות, אז בהכרח מדובר בסדרי גודל כאלה שבהם אנשים לא נעזרים בקוראים בקפה או בגרפולוגים, ולא עושים טעויות מסוג "לא חשבו עד הסוף"‏1. תמיד יכולות כמובן להיות הערכות שגויות של העתיד או חוסר ידיעה של מלוא הנתונים.

מקובל להניח שמחיר המניות בכל זמן משקף את השערוך ה'רציונלי' של המצב (כולל למשל הערכות לגבי פיחות עתידי, הערכות לגבי הגורמים שיכולים להקטין את הסיכוי לפיחות וכן הלאה), ושינויי המחירים (בקנה מידה גדול) נגרמים על-ידי שינוי במציאות (כולל ההערכות על העתיד). זה בעיני מנגנון רציונלי.
בנוסף לזה ברור שיש גם גורמים אקראיים-לכאורה בעלי השפעה לא מבוטלת.

לא נראה לי שהתועלת השולית הפוחתת רלוונטית כאן.

1 תרגיל: בלבניזם, השווה והדגם.
אגב אני לא חושב שזה נכון 335579
אני הייתי נזהר מלקבוע ש"השוק אינו מתנהג באופן רציונלי". הייתי אומר: "אינני מצליח לגלות את הרציונל של השוק".
הדרך הטובה והפשוטה ביותר היא להתחיל לבדוק מי הרוויח ומי הפסיד. אחר כך לנסות ולהבין את הרציונל של המרוויחים. אלא אם אתה חושב ששוק המניות דומה ללוטו.
חקירת הפקעות מחירים 334509
הרשות הפדרלית למסחר חוקרת את אקסון-מוביל בחשד שהיא ניצלה את הסופות להפקעת מחירים. וועדת הקונגרס לאנרגיה ומסחר עומדת לפתוח בחקירה גם כן.
חברי סנט קוראים למימשל לדרוש שחברות הנפט יחזירו מחצית מ80$ מילארד של "רווחים מופרזים" ושהכסף יופנה לשיקום האזורים שנפגעו מהסופות.
מה עם החצי השני? 334529
סידור טוב (לחברות הנפט). אם יש דבר כזה "רווחים מופרזים"‏1, ואם חברות הנפט אכן צברו כאלה (בסך 80$ מילארד), ואם כבר תובעים מהם להחזיר, אז למה רק חצי?

___
1 ואני לא מעוניין להכנס כעת לדיון הזה.
אני לא מבין 334541
לפי ראיון רדיו ששמעתי עם יעקב שיינין, כל שנה יש במפרץ מקסיקו סופות שפוגעות בבתי הזיקוק ובתעשיית הנפט במידה דומה לשנה (ההבדל בין השנה לשנה שעברה הוא הפגיעה בניו אורלינס, לא בתשתיות הנפט).
אני לא מבין 334438
בדיון לפני הרבה זמן יצא כבר להזכיר שבתחום הנפט, כמו בהרבה עסקים אחרים, התמחור הוא על פי מה שקרוי markup, אחוז רווח. אם יצרן או יבואן מחשב עלויות ומוסיף על זה x אחוזים, אז בהנחה שהביקוש וההיצע נשארים קבועים, עלויות גבוהות משמעותן רווחים גבוהים יותר. הרווח לא יכול להישאר "פחות או יותר קבוע". תאגידי ענק שקשורים לשווקי ההון לא יכולים לפעול כמו חנווני (וגם לגביו אני לא בטוח) על רווח קבוע כאשר הריבית על ההלוואות שהם לוקחים מחושבת באחוזים והתשואה על ההון (הסחיר בבורסה) שלהם נמדדת אל מול התשואה של תאגידים אחרים, בנקים ובתי השקעות.
אני לא מבין 334543
ומה מונע מיצרן אחר לנצל את ההזדמנות ולמכור ברווח נמוך יותר פר חבית (מה שיגדיל את סך הרווח שלו)?
אני לא מבין 334654
התשובה היא אכן עליה בביקוש שבאה בעיקר מסין

חזרה לעמוד הראשי המאמר המלא

מערכת האייל הקורא אינה אחראית לתוכן תגובות שנכתבו בידי קוראים