בתשובה לאלון עמית, 12/02/07 10:22
 |
|
 |
||
|
||||
 |
מניה היא פשוט חלק (share) מהחברה. זה אומר שאם לחברה יש מניות בערך נקוב של מליון ש"ח ואני מחזיק במניות בערך נקוב של 1000 ש"ח, אלפית מכל מה שיש לחברה שייך לי. אם החברה קונה עכשיו טרקטור, יש לי אלפית טרקטור. תיאורטית אני ובעלי המניות האחרים יכולים להחליט בכל רגע נתון שאנחנו לא רוצים יותר חברה ואז ימכרו את נכסי החברה (טרקטור במקרה הזה) ויתנו לי אלפית מהתמורה. הפעילות של החברה מיועדת (באופן גס) להגדלת הרווח שלי כבעל מניות. לשם כך החברה יכולה לעשות כמה דברים: היא יכולה לקחת את הכסף שהרוויחה השנה ולתת לי דיבידנד - וזה אומר שאני מרוויח מעצם זה שאני מחזיק במניה. אפשרות אחרת היא לנצל את הכסף כדי לקנות עוד טרקטור (כלומר להשקיע בצמיחת החברה). במצב הזה יש לי על הנייר 2 אלפיות טרקטור (אם נחליט לפרק). נניח שהחברה קנתה עוד טרקטור. עכשיו אני מחליט שאני לא רוצה להיות שותף בחברה שקונה טרקטורים, אופציה אחת היא לפרק את החברה ולתת לכל אחד את שווי חלקי הטרקטורים שלו. אופציה אחרת היא למצוא מישהו שכן רוצה 2 אלפיות טרקטור. ההפרש בשווי בין שתי אלפיות טרקטור היום לאלפית טרקטור לפני שנה הוא הרווח שלי ממסחר במניה. זה רווח שלא חייב לנבוע דווקא מדיבידנד. הידע שלי בנושא הוא תיאורטי בלבד אבל אני חושב שחברה שכמדיניות לא מחלקת דיבידנדים היא חברה לא כדאית להשקעה. זאת כיוון שהדרך היחידה שבעלי המניות יכולים להגדיל את הרווח שלהם דרכה הוא במקרה של פירוק. |
 |
 |
 |
|
|
|
||
|
||||
|
למה לא כדאית להשקעה? אני בטח לא יכול להישב "מבין", אבל נניח מיקרוסופט, חברה שכמדיניות לא מחלקת דיבידנדים, יכול להיות שעוד חמישים שנה תשנה את מדיניותה וכן תחלק דיבידנדים (וכך באמת קרה). אז הדיבידנד של מיקרוסופט יהיה שווה הרבה מאוד כסף, וערך המניה _כרגע_ גבוה מאוד כי שווה להחזיק ולחכות ליום הזה. אפילו אם היא לעולם-לעולם לא תחלק דיבידנדים, אלא רק תצבור רווחים בבנק שנה אחרי שנה, הרי _מתישהו_ היא תפורק. אולי זה יהיה רק עוד 300 שנה כשמחשבים תבוניים יכתבו תוכנות בעצמם, אבל אז כל בעל מניות שמחזיק מיליונית מהחברה יקבל מילארד דולר. שווה לקנות מניות ולחכות ליום הזה, או סתם לקנות מניות. זה נכס ממשי, גם אם המימוש שלו עתידי. בקיצור, ערך החברה מעריך כמה אפשר יהיה להוציא ממנה בעתיד. זה לא משנה אם בטווח הארוך או הקצר. וחברה היא כדאית להשקעה אם סביר שהערכה הזו תעלה. מה שמסקרן אותי זה היחס בין ערך החברה בשוק להתפלגות הסיכויים לכל הרווח שאפשר להוציא ממנה (דיבידנדים פלוס פירוק). הערך הוא לא התוחלת, נכון? הוא נמוך יותר מהתוחלת, תלוי בסיכון. מהו? יש איזו פונקציה שמשקללת סיכון ותוחלת? |
|
|
|
|
|
|
||
|
||||
|
אין לי שום ידע במניות ובבורסה בכלל. גם אני אשאל שאלם תם. ידוע לך על התאגדויות של בעלי מניות? אם כן, האם ההאגדויות הן רשמיות או גם בלתי רשמיות? ידוע לך על מקרים בם הן הצליחו להשפיע על אופי התאגיד/ חברה? תודה |
|
|
|
|
|
|
||
|
||||
|
כמדומני היו מקרים בהם בעלי מניות נוצריים (לא רק משקיעים פרטיים, אלא גם קרנות וכו') הפעילו לחץ על חברות לפעול בצורה שנראית להם מוסרית יותר (למכור אקדחים אבל לא גלולות). | |
|
|
| חזרה לעמוד הראשי | המאמר המלא |
| מערכת האייל הקורא אינה אחראית לתוכן תגובות שנכתבו בידי קוראים | |
 RSS מאמרים |
כתבו למערכת |
אודות האתר |
טרם התעדכנת |
ארכיון |
חיפוש |
עזרה |
תנאי שימוש
|
© כל הזכויות שמורות |